9月29日，三大股指在收盘前经历了短暂的震荡拉升后又回落，科创50指数则表现相对强势。最终，沪指上涨0.18%，深成指升0.34%，创业板指微涨0.09%。市场各个板块中，固态电池概念热度高涨，PCB概念和房地产板块也显现出强劲表现，而玻璃基板的走势则相对疲弱。令人瞩目的是，超过3400只个股在当日上涨，这无疑为市场添了一把火。然而，同期成交量却出现了大幅萎缩，沪深两市成交额仅为1.41万亿元，创造了2023年以来的新低，与前一个交易日相比减缩了2936亿元。可以看出，经过周一的调整后，市场在今日显得“跌不动”。

具体而言，A股整体成交额仅为14216亿元，创下了年内最低的记录，这一情况意味着市场上的卖盘已明显枯竭，投资者更倾向于持有股票以应对即将到来的假期。从股价表现来看，主要股指全天在0轴附近窄幅震荡，没有跌破周一的低点，而午后小幅反弹。这一现象恰恰是“地量见地价”的典型特征。从下半年的市场表现来看，“地量”一词频繁出现在我们的分析中。例如，7月1日的全A成交额曾高达3.68万亿元，而到了7月24日这一下降至2万亿以下，开启了一段地量时期。再看8月21日，成交额首次跌破1.9万亿元，接着25日和26日又接连探低至1.8万亿左右，成为新的地量区间。

进入9月，上半月的成交额多次试探新的“地量”水平，尤其是在9月15日达到了16252亿元，几乎与4月7日的成交低点不相上下。而今天的表现又一次大幅刷新了地量的标准，结合万得全A的走势，今天被视为下半年第4次“地量见地价”的时刻。在之前的三次地量出现后，市场都呈现出不同程度的反弹；尽管今天的反弹较为温和，但它或许为未来的反弹埋下了伏笔，具体力度还需在节后行情中观察。 ut88

Wind数据显示，如果以“全A成交额处于近20日最低15%分位”的标准来界定地量，今年下半年已出现9次这种信号，且大部分紧接着反弹。在上证指数表现方面，存在一些更具准确性的模式：首先，地量信号出现时，通常距离阶段性的底部较近，例如7月底至8月初的密集地量信号后，市场出现了强劲反弹；其次，反弹的力度逐步减小，7月底至8月初的反弹幅度最为强劲，而9月的反弹则显得乏力。

还有，市场在9月内曾有两次失败信号（9月2-3日和9月10日），表明当市场进入持续的缩量下跌通道时，单次地量的反弹效果会明显减弱，需要等待价格达到更低的节点，才能显得更有意义。华福证券的研究报告指出，双节前市场成交量的回落显示出震荡调整的趋势，资金观望情绪有所增强，但考虑到中美关系回暖、海外资金可能推动AI板块的表现，以及国庆节过后的“日历效应”，市场或在节日后迎来布局良机。

从板块表现来看，在随后的缩量反弹中，有三大板块启动较早，涨幅领先。其一是固态电池，具体来看，工信部与七个部门在9月28日正式发布了《新型电池产业发展“十四五”规划》，目标是到2030年实现固态电池大规模应用。研究机构指出，固态电池将在2026年进入关键的中试阶段，并与钠离子电池技术相融合，推动锂电产业链的升级机会。其次，PCB板块最近收到多家机构关注，分析指出，随着原材料价格上涨，PCB制造商已开始重新定价，标志着产业链价格传导的恢复，预计到2026年第三季度将迎来盈利改善的契机。最后，房地产板块方面，国务院常务会议于9月28日决议推出一系列有利于房地产市场和促进就业的政策，分析认为，重点城市的新房成交量有所回升，而二手房成交也持续改善，这些都为A股地产板块的修复提供了支撑。 ut88

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